產能過剩的國企民企詳細名單

龍游河畔

產能過剩行業國企民企格局全梳理(民生宏觀專題報告)
　　去產能是下半年最重要的邏輯主線。從中央到地方，從政府到企業，去產能的任務正在加速向中國生產體系的最前端滲透。在人口老齡化導致總需求持續下行的背景下，這個過程可能會持續數年。哪些行業會在這一輪結構調整脫穎而出?國企與民企的比重是一個重要參考。產業上行周期，國企占比越高，產能可能增加的越快，但在產業下行周期，國企占比較高的行業也會更容易執行，本文將對各主要產能過剩行業的國企民企格局進行梳理。

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一、去產能行業中國企的占比

　　1、鋼鐵：數量上國企多，產量上國企大

　　2015 年，全國粗鋼產量8.04萬噸。年產量在1000萬噸以上的鋼鐵企業共30家，其中國有企業23家，占比70%左右，國有企業產量4.47億噸，占全國總產量的60%左右。2015年年產量排名前100的鋼鐵企業中，有60家國企，占比60%，其國有企業產量共計約6.4億噸，占2015年全國粗鋼總產量 80%左右。

　　在鋼鐵行業中，不論是年產量過1000萬噸的大型鋼鐵企業，還是年產量在幾百噸的地方鋼鐵企業，國企在數量和產量上的占比均很大。

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2、煤炭：大型煤企幾乎都是國企

　　2015年全國原煤產量36.8億噸，其中國有重點煤礦產量18.7億噸，占比50.8%，根據煤炭業協會的數據，90家大型煤炭企業2015年11月累計產量共23億噸，占全國原煤產量(11月累計33.7億噸)的68%。

　　根據國家安監總局的數據，目前，我國有規模以上煤炭企業6850家，煤礦1.08萬處。其中，小煤礦7000多處(9萬噸以下煤礦5400多個)，產量不到 20%。14個大型基地產量占全國總產量的92.3%左右。14個大型煤炭基地的建設是2014年由國務院提出建設，共102個礦區，主要被大型煤炭國企和地方國企所有。神華、同煤、山東能源、陜煤化、中煤、兗礦、山西焦煤、冀中能源、河南能源等9家企業(均為國企)產量均在億噸級別，共計產量14.1億噸，僅九家企業的煤炭產量就占全國的38.2%。

　　在2014年營業收入排名前五十的煤炭企業中，國企在數量上占比接近90%。

　　從以上數據可以看出，我國煤炭企業眾多，大型煤炭企業幾乎均為國企，民營企業極少。假設7000 多處小煤礦均為私人所有，加上民營大煤企，非國有煤礦產量占比應在20%左右。假設大型國有煤炭企業產量占全國比重和90家大型煤企占比差距不大，約 68%，加上部分地方政府所屬的小煤企，國企煤炭總產量占全國的比重約在70%-80%之間，與通過小煤礦產量估計的非國有煤礦產量占比20%左右的數據相符。

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3、水泥：國有和非國有總產能差距不大

　　2015年全國水泥總產量23.5億噸，水泥熟料產量13.3億噸。

　　根據水泥協會的數據，2015年中國(不含港澳臺)前50家大企業集團的水泥熟料設計產能共計13億噸，占全國總產能的74%。其中，前10家大企業集團的水泥熟料產能占全國總產能的52%。同時根據數據計算出前十家企業中國有產能占比約在86%，前50家企業中國企產能占比約在69%，估計大型國有水泥企業產能占全國總產能的比例大概在51.8%，前七家國有水泥企業總產能占全國產能約44.7%。

　　2015年水泥熟料產能排名前十的企業中僅三家民營企業，一家曾經國有控股后變為外資控股企業(華新水泥)，其余六家為國有獨資或控股企業，這七家企業產量共7.96億噸。在前五十的企業中，國有控股僅19家。

　　可以看出，在水泥行業中，總數上看，非國有控股企業占多數，但是在超大型水泥企業中，國有企業占多數。從產能上看，雖然民營企業的數量眾多，但大型國有水泥企業的產能實力強勁，因此總體上，國企和民企的總體產能實力差距不大。

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4、平板玻璃：產業集中度低，國有企業僅占13%

　　根據中華產業網對平板玻璃行業的調查數據，2015年底，全國約1500家平板玻璃制造企業。其中，國有企業僅占13%，私營企業也約占13%，超過50% 以上為外商及港澳臺獨資或合資企業。在排名前十的玻璃制造企業里，僅中國耀華玻璃集團公司和洛陽浮法玻璃集團公司為國有企業。其中，洛玻集團已經被中建材集團重組，成為中建材的子公司。

　　平板玻璃行業多為民營企業，企業進入門檻低、企業數量多，類似于完全競爭行業，同時產業集中度較低。2009年，工信部在《抑制平板玻璃行業產能過剩和重復建設的意見》中指出要力爭在三年內將前十位的平板玻璃企業的產業集中度提高到70%以上。7年之后，2016年，國務院在《關于促進建材工業穩增長調結構增效益的指導意見》(下文稱34號文)中調低了產業集中度的目標，將該目標定為 60%以上。

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5、電解鋁：國有企業產能占比約70%

　　2014 年中國冶金工業網公布了中國電解鋁企業集團名單，共31家，合計產能共2986萬噸，占全國總產能的80%以上(截至2014年6月，中國電解鋁產能約 3320萬噸)。在這31家電解鋁企業中，國企產能占比約60%。在這31家企業中，已有一些規模較小的民營企業、合資企業破產或被國資入股甚至收購，如青海投資集團收購了百合鋁業的所有股權，曲靖鋁業被云南煤化入股，中國鋁業在淘汰虧損生產線的同時也進行了多起收購。隨著行業的調整和產業集中度的提高，估計電解鋁行業國企產能的占比可達70%。

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二、大型過剩產能國企去產能情況

　　1、主要大型國企去產能情況

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　2、國企去產能的特點

　　（1）水泥行業側重兼并重組

　　產能過剩行業的大型國有企業中，鋼鐵、煤炭企業多設立了去產能目標，淘汰落后產能、關停煤礦等工作也開始陸續展開。而水泥行業中，三大水泥巨頭均將重心放在兼并重組上，這和我國水泥企業中小水泥廠數量多且散有關，質量和產量均得不到保障，行業集中度不高，從上文水泥產能中也可以看出，即便大型的民營水泥廠與中建材的水泥產能的差距也是相大巨大。之所以水泥的產業格局和鋼鐵、煤炭有所區別，或因為水泥生產的技術和安全要求沒有鋼煤那么高，行業進入門檻較低。水泥龍頭企業對小企業進行兼并重組，再淘汰其落后的生產線，在擴大自身規模的同時，也有利于行業整體發展。

　　（2）盈利較優的行業龍頭率先去產能

　　盈利能力尚可的行業龍頭企業往往去產能最積極。比如鋼鐵行業中的寶鋼、煤炭行業中的神華、水泥行業中的中建材，其在前兩年雖然利潤也出現了下滑，但仍保持了一定的利潤，未出現巨額虧損。在產業布局方面，這三家的產業布局也較同行業其他企業更為多樣化，率先進行了結構調整。同時，在去產能方面，這三家的進展也是同行業中最快的，并且這三家企業對今后去產能的計劃均有具體說明。而某些同類國企2015年巨額虧損，去產能工作卻開展甚晚。

　　（3）產業集中度低的行業去產能不夠積極

　　與鋼鐵、煤炭、電解鋁相比，水泥、平板玻璃行業的產業集中度較低，其中以平板玻璃尤甚。一方面民營企業較多，政府對其重視程度也不如煤炭、鋼鐵行業;另一方面企業數量較多，政府與企業、企業與企業之間的博弈也會比較持久。

　　比如在去產能專項資金方面，煤炭、鋼鐵去產能均設立了專項資金，但是玻璃、水泥卻沒有，國務院在34號文中提出要“探索由大型骨干平板玻璃企業按照誰受益、誰付費的原則，聯合設立產業結構調整專項資金，專門用于獎補主動退出的產能”，而今年7月30日在工信部原材料司指導下由中國建筑材料聯合會和中國建筑玻璃與工業玻璃協會聯合召開的玻璃行業去產能會議中，企業聯合要求希望政府能夠提供資金。

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三、國企占比越大，去產能速度越快嗎?

　　1、從行業看，國企占比越大，去產能的進度越快

　　今年1-7月，全國鋼鐵和煤炭產能分別壓減了2126萬噸和9500多萬噸，完成了各自全年任務量的47%和38%，政府未對水泥、平板玻璃、電解鋁去產能進度進行公布。雖然總體去產能進度不佳，但對比而言，從實施進度上看，確實是國企占比較大的鋼鐵、煤炭、電解鋁去產能進度稍快，鋼鐵、煤炭的去產能政策已經推進落實，而電解鋁行業的行業龍頭中鋁集團從2015年就開始關閉虧損的電解鋁生產線。而國企占比較小的水泥行業，其行業龍頭中建材和海螺水泥兩大國有企業“去產能”的重心并不在壓縮產能，而在于兼并重組提高行業集中度和“走出去”上;平板玻璃行業7月底還在開行業會議討論去產能，尚未形成具體可操作的政策，落實更是恐待時日。

　　2、并非所有國企都積極響應去產能

　　國企作為一個利益群體，有自己的利益訴求，但每個國企作為一個個體，也有差別于同行業其他國企的利益訴求。因此，并非所有的大國企對去產能都積極響應。總體來看，地方國企不如央企積極，非上市公司不如上市公司積極，效益較差的非龍頭的超大型國企和處于行業絕對龍頭地位的國企對去產能的積極性越低。

　　原因有三點：

　　（1）地方國企受當地政府保護

　　地方國企與地方GDP、就業、稅收有很大關系，一旦企業倒閉、設備關停或企業被重組，不僅涉及到地方利益，甚至對區域性的金融穩定都有一定的影響，所以地方政府對地方國企比較保護，維持過剩產能企業的經營。比如黑龍江政府數次為龍煤輸血，山西省的副省長為省屬煤炭企業的產業債路演做擔保。

　　（2）優先降低人力成本

　　由于根據經濟學原理，只要價格仍高于平均可變成本就可以繼續生產，所以可以看到部分企業將瘦身健體的重點放在人力成本上(如鞍鋼)，通過減少人力資源成本扭虧為盈，去產能的進度落后于職工安置。

　　（3）出于提高市場占有率或集中度的考慮

　　大央企大國企所屬鋼廠、煤礦、水泥廠的落后產能極少，很多為優勢富余產能，為了去產能主動關停，關停退出并不代表不產生任何費用，除非“炸掉”，否則生產設備依然存在維修費折舊費。因此對于一些非龍頭的超大型國企(比如中煤、首鋼)來說，與其做去產能的排頭兵，不如借機擴大市場占有率，提高行業地位，而對于已經對產品價格有決定性作用的企業(如水泥行業中的中建材)，除了嚴禁新增產能和淘汰落后產能外，其更多的意愿并不在主動壓減產能，而在于借機對中小水泥企業進行兼并重組，提高市場集中度，既有利于提高自身的市場定價能力，在當前多數水泥企業出現虧損的情況下也有利于行業發展。

　　3、國企去產能需要市場化法治化，也需要政府調控

　　（1）2009年已提“去產能”，“十二五”產能不減反增

　　“去產能”并不是供給側改革提出后的新鮮詞。2009年，國務院國務院批轉發改委等部門《關于抑制部分行業產能過剩和重復建設引導產業健康發展若干意見的通知》(國發〔2009〕38號)，2010年，國務院發布了《關于進一步加強淘汰落后產能工作的通知》(國發〔2010〕7號)。

　　然而近幾年，產能不減反增，多數央企國企均在“十二五”期間提出了擴大產能的目標。地方和企業在執行淘汰產能命令的同時，也在新增產能擴大規模，這部分新增的產能符合國家對于環保、技術等的標準，不能算作落后產能。企業的資產規模不斷增加，賬面上實現國有資產的保值增值，去產能未取得實質性突破。

　　（2）國有企業去產能或離不開政府調控

　　在上游原材料供給不斷增加、下游制造業和房地產需求逐步下滑的情況下，大宗商品價格不斷走低，2014年起大量產能過剩行業的企業出現經營困難，2015年進一步加劇。微觀上的企業經營困難一開始暴露在下游制造業和房地產業，浙江的民營企業大量破產、三線城市房價下跌，然后傳導至上游原材料行業，而鋼鐵、煤炭等原材料行業絕大部分都是國企。

　　國企經營效益下降，受機制體制約束，必然不能像經營困難的民營企業宣布破產清算或被兼并收購。那么，那些陷入大規模虧損的國企在沒有政府干預的情況下如何進行破產清算和兼并重組?國企去產能涉及到就業民生、地方稅收，甚至國有資產流失、區域金融穩定和社會穩定。這些問題如果沒有配套政策進行安排，國企如何開展去產能?

　　因此，國有企業去產能離不開政府調控。與其說是政府調控，不如說是政府引導和保障。政府制定頂層設計方案、對去產能的各個環節予以監督的標準和執行的保障，推動國有企業去產能工作順利展開。

　　2016 年中央經濟工作會議將供給側改革作為年度經濟工作重點，國務院針對鋼鐵、煤炭等各個行業發布了去產能的實施方案，去職工安置做出了專項資金安排，同時積極研究債轉股等解決企業債務問題的方案，配套政策逐步落地。并且，國務院要求各省提交去產能規劃，各省再將計劃分配給各省屬國企，國企按照方案做好去產能和職工安置工作，政府對去產能工作定期進行總結檢查監督。同時，國企間的兼并重組也不斷涌現。去產能工作逐步推進。

　　（3）政策執行需依據市場化法治化原則

　　鋼鐵、煤炭等去產能行業中，國企的比例較大，那么去產能工作的開展就離不開政府，但政策僅起到規范和保障作用，在具體政策落實上，依然要遵循市場化法治化的原則，既有利于資源的重新配置，也避免國有資產流失和利益輸送。政府調控不是行政命令，應在解決市場失靈的同時，也要依法維護市場秩序。

　　在淘汰落后產能方面，需設立標準，對民企、國企一視同仁。對于地方政府而言，報給國務院的去產能計劃越大，其可能獲得的優惠政策就越多，因此可以看到，一些資源大省去產能的計劃規模非常大。因為去產能對省內經濟和社會產生的影響也比較大，所以通過做大去產能的規劃以期獲得上級政府更多的政策也是可以理解的。但是應該注意的是，“去產能”去的是落后的過剩的產能，既不是大的國有的產能，也不是小的私有的產能，對于什么是落后的過剩的產能，中央在環保、能耗、技術、安全等方面均設定過標準，各級政府應根據需要在此基礎上設定標準，在開展去產能工作時一定要依據統一的標準，并不是簡單粗暴的淘汰壓減、關停并轉。畢竟對于富余的優勢產能，化解、轉移或者通過兼并重組進行資源整合恐怕優于“一刀切”式的主動壓減。

　　對于兼并重組，“權威人士”也表示不要搞“拉郎配”式重組。企業之間的兼并重組實際上是市場行為，做大做強國企也需要遵循市場化規律。對企業來說，重組帶來的收益超過了現在的競爭狀態，企業自然會選擇重組。比如滴滴和uber，重組的收益超過了競爭的損耗，即便沒有政府引導、也不存在產能過剩，依然選擇合并中國區業務。對于當前產能過剩的國有企業而言，在政府引導鼓勵的同時，也要充分遵循市場規律，不是所有的過剩產能企業都是武鋼和寶鋼、中建材和中材，該退出的企業應該依法退出，不要對兼并重組、債轉股抱有期望。同時兼并重組需要嚴格依法進行，尤其涉及上市公司兼并重組、民營企業和國有企業之間的重組方面，需要嚴格依法依規，避免利益輸送和道德風險。

我走更遠

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